德邦证券：均胜电子（600699）-22年年报点评：收入符合预期，利润扭亏。“新订单高增+安全业务经营效率持续改善+汽车电子新品频出”或助力盈利增长持续兑现

均胜电子(600699)投资要点业绩简述：22全年公司实现收入498亿（同比+9%），归母净利润/扣非归母净利润分别为3.9/3.1亿（均扭亏）；毛利率/净利率分别为12%/0.8%（同比均转正）。汽车安全实现收入344亿（同比+6.5%，毛利率为9.14%，同比+0.65pcts），汽车电子业务收入151亿（同比+19%，剔除汇率影响后同比增长约24%；毛利率为18.5%，同比-0.5pcts；其中智能座舱系统/新能源管理系统收入分别约为127/23亿，同比分别+20%/11%；智能网联系统收入规模过亿）。销售商品、提供劳务收现551亿（同比+5.3%），经营活动现金流量净额为21.7亿（同比+19%），现金流改善明显；人员规模约4.4万人（同比+3%），收入符合预期，盈利能力改善。新订单规模高增且订单结构持续向好：23年新获全生命周期订单合计约763亿元（同比+45%），其中汽车安全业务新获约481亿元，汽车电子业务新获约282亿元（其中智能座舱/网联系统新订单约189亿；新能源管理系统新订单约93亿），21年二者分别约为218/308亿；新能源汽车平台新单超460亿，占比逾6成。