浙商证券：东芯股份深度报告：国内SLC NAND龙头周期拐点

东芯股份(688110)投资要点国内SLCNAND龙头，“NAND+NOR+DRAM”三轮驱动，受益于周期复苏及产品升级，有望充分受益。东芯股份：聚焦于中小容量存储芯片赛道公司为存储芯片设计公司，是国内少数可以同时覆盖NAND/NOR/DRAM设计工艺和产品方案的存储芯片研发设计公司，设计研发的24nmNAND、48nmNOR均为我国领先的闪存芯片工艺制程，已达到可量产水平，实现了国内闪存芯片的技术突破。存储景气度下行大背景下，公司预计2022年营收规模11.49亿元，与2021年基本持平，2022年盈利水平出现一定程度下滑，归母净利润降至1.85亿元，同比下降29.51%；扣非归母净利润1.64亿元，同比下降35.77%，主要受2022年研发费用及计提的存货跌价准备较2021年同期增长较大所致。下游升级推动周期复苏，国产化加速未来可期据ICInsights数据，2020年全球存储芯片市场中，DRAM、NANDFlash、NORFlash分别占比53%、44%、1%。近年来，5G通讯、汽车电子、高性能运算、可穿戴设备等下游新兴行业迎来快速发展，对文件处理、图像感知、代码执行等数据存储和