中国银河：社会服务业行业周报：五一假期预订数据强劲，对全年出行消费具指导意义

板块表现：本周社服行业涨跌幅为+0.53%，在所有31个行业中周涨跌幅排名第18位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：酒店餐饮（+3.67%），旅游及景区（+2.10%），专业服务（-1.19%），教育（-2.75%）。重点公告&事件：（1）三亚凤凰机场免税店已完成免税二期项目的相关权证办理、招商和装修；（2）锦江酒店与雅高酒店集团签署谅解备忘录共同探索酒店业可持续发展实践路线；（3）清明节假期国内旅游出游2376万人次；核心观点：免税：关注免税板块回调后的布局机会。Q1海南离岛免税销售额169亿元/同比增长+18%，弱于海南主要机场客流增长，我们认为主要受运营商备货节奏等短期因素影响，中长期看国内免税业发展逻辑未变，国人市内免税政策落地后板块仍有催化，推荐中国中免，海南机场，建议关注王府井、海汽集团、海南发展、上海机场、白云机场、百联股份。会展：出行领域景气度有望持续超预期的板块，持续推荐米奥会展。我们预计受益疫情期间累计的需求释放+政策支持，国内展览业今年有望恢复至19年7-8成，外展行业则将同时受益于出入境恢复+政策支持展现高景气。持续看好会展板块景气度，重点推荐海外办展龙头米奥会展