国金证券：轻工造纸行业周报：一季报业绩前瞻：Q1业绩完成筑底，Q2改善曙光已现

行业观点更新：一季报业绩前瞻：整体来看，各细分板块Q1业绩或将完成筑底。家居板块，考虑前端订单到工厂出货时间节奏，各企业由于春节前受疫情影响，前端订单量显著减少，多数企业Q1收入端或将出现下滑，但前端订单已开始改善。造纸板块，23Q1整体延续22Q4筑底态势，浆纸系吨盈利修复节奏偏缓，但当前浆价已进入超预期下行期，预计全年保持吨净利逐季修复趋势，废纸系也有望Q1完成筑底，逐步进入修复通道。宠物板块，Q1受渠道去库+高基数影响，行业外销整体承压，但伴随下游零售商去库结束，宠物食品4-5月出口订单已出现边际改善。家居：本周家居板块在3月百强房企较优销售数据催化下，板块指数上涨5.6%，但板块内部行情已有所分化。展望后续行情演绎，我们认为家居行业随着地产销售、竣工情况改善，终端需求正逐步释放，基本面确有改善，虽然Q1企业报表端仍未体现，但Q2起有望呈现逐季改善态势，板块估值也有望进一步修复。但在此过程中，各企业基本面分化或将带动行情延续分化。具体布局方向方面，延续此前观点，一方面重点布局客单价提升逻辑更为顺畅的定制家居板块，重点关注315期间前端接单较为理想的企业，另一方面建议布局具备品类渗