华宝证券：详解个人养老金配置与收益表现 个人养老金系列报告（二）：个人养老金投资赚到钱了么？

个人养老金制度再优化，是否会改变投资者顾虑?“开户热、缴存冷”是个人养老金账户试运行以来一直面临的困境，账户安全性、账户税收优势、投资是否赚钱等方面是投资者决定是否参与个人养老金的主要顾虑。本次产品范围的扩容重点对部分阻碍进行优化，本文则站在投资者视角，聚焦个人养老金制度施行以来投资者最为关注的几个问题进行解答:1.参与个人养老金投资者都配置了什么?2.投资养老基金能赚到钱么?3.未来我想进行个人养老金账户配置，投什么好?个人养老金账户都配了什么?个人养老金产品供给数量和配置规模存在一定程度的倒挂，即产品供给数量少但规模大。养老理财产品是个人养老金账户配置的主要产品，其次依次是:养老储蓄、养老保险和养老基金。个人养老金账户持有者整体风险偏好水平仍偏低，以追求保本稳收益的投资目标为主。截至2023年底，个人养老金账户中养老理财占比过半，达到64.33%:养老储蓄和养老保险等投资安全性较高金融产品合计占比32%。波动较大的养老基金即使产品数量较多，但受养老资金低风险偏好影响，规模占比仅为3.68%。而本次扩容的投资选项中，国债作为低风险资产，契合极低风险波动偏好的投资者需求，指数基金