国信证券：商贸零售行业4月投资策略暨一季报前瞻：一季度行业渐进式复苏，关注AI+商业落地机遇

核心观点主要公司2023年一季度业绩前瞻。总体来说自去年底疫情防控优化以来，消费行业在经历了短期疫情第一波冲击后，已经逐步恢复到正常的复苏轨道。2023年1-2月份，社会消费品零售总额77067亿元，同比增长3.5%。具体来看，黄金珠宝春节以来销售数据一直保持优异复苏趋势。黄金品类表现更优：除婚嫁等刚性需求外，保值避险和个性配饰双重需求共振也是重要原因。美妆：流量红利消减背景下，具备较强产品的迭代升级能力，以及多品牌布局能力的头部品牌，仍实现了逆势高增长；医美：医美消费粘性较强，疫情后复苏较为领先，上游头部生产商，借助丰富的管线储备以及完善的渠道布局，领先实现了业绩加速恢复。商超百货：整体在去年较低的基数环境以及疫情防控优化后的需求客流报复性恢复下，表现较为优异。零售板块将迎来AI+下游受益。今年以来随着ChatGPT的火爆出圈，AI+的产业应用落地也得到全行业的重视。预计零售行业也有望在此次浪潮中不断受益。具体来看，品牌方：AIGC技术作为工具应用能够在短时间内制作出精美、富有创意的宣传文案、图片等，一方面能够大大降低制作成本，另一方面能够对于目前消费市场的变迁快速做出反应，并能精准