财通证券：爱玛科技（603529）-产品结构持续提升，Q1业绩同比高增长

爱玛科技(603529)核心观点事件：公司发布2023年Q1业绩预增公告。公司预计2023年Q1实现归母净利润约为47,775万元，同比+50%；预计实现扣非后归母净利润约为46,873万元，同比+45%。产品力、品牌力与渠道力三重因素加持，公司业绩快速增长：我们认为公司业绩高增长的原因包括：（1）产品力提升，公司在消费者深度洞察的基础上，通过正向开发推出的新品广受市场欢迎；（2）品牌力明显提升，好产品、好服务加上多样化的品牌推广，营造了良好的用户口碑；（3）渠道力的竞争优势凸显，门店数量持续增长。公司主要产品市场需求旺盛，整体市场动销良好，产品结构进一步改善，同时公司全面提升运营效率，经营业绩呈现加速增长的态势。可转债申请获证监会批准，支撑营销网络进一步升级：2022年12月28日，公司发布可转换债券获证监会批准，公开发行面值总额20亿元可转换公司债券，扣除发行费用后，募集资金将投资于丽水爱玛车业科技有限公司新能源智慧出行项目（一期）与爱玛科技集团股份有限公司营销网络升级项目，分别将使用募集资金投入15亿元与5亿元。其中爱玛科技集团股份有限公司营销网络升级项目计划在现有营销渠道基础上