财通证券：金属&新材料周报：美衰退交易升温，利好金价

核心观点：贵金属方面，美国3月制造业PMI远低于预期，市场开始交易美国经济衰退，年内降息预期强化，利好金价。工业金属方面，受美经济衰退预期压制，铜铝价格震荡下行。能源金属方面，锂需求端疲弱，下游仍以消耗库存为主，锂盐价格继续加速下行。钴方面，下游需求疲软，钴盐下跌。贵金属：黄金-美制造业PMI低于预期，市场衰退交易升温，利好金价。伦敦现货金周度涨1.12%至2001.90美元/盎司，SHFE金周度涨1.51%至446.34元/克。4月3日，美国公布3月ISM制造业PMI为46.3，显著低于预期值47.5，创2022年5月来新低。美国制造业PMI超预期回落显示美国经济韧性或在逐步瓦解，并且银行流动性危机或造成实体经济信贷收缩抑制经济修复，此次美国经济或不能实现软着陆。市场衰退交易升温，美国PMI数据公布后，美元指数下跌，黄金快速走高。工业金属：铜-衰退预期压制，铜价震荡偏弱。LME/SHFE铜周度跌1.09%/1.22%至8836/68590（美）元/吨。美国公布3月制造业PMI数据远低于预期，市场开始担忧美国经济衰退，铜价承压震荡下行。供给方面，铜矿干扰逐步缓解：秘鲁Matarani港