天风证券：新能源汽车景气度跟踪：M3降价加持，终端需求逐步恢复

1.2023年3月新能源车订单跟踪3月周订单跟踪：3月第4周（3.22-3.28）9家车企新增订单7.0-8.0万辆，新增订单较M2W4同比+1%至+6%，4家车企新增订单的环比增速高于整体水平，新势力品牌增幅显著。3月订单跟踪：3月（3.1-3.31）9家车企新增订单33-34万辆，新增订单较2月同期+15%至+20%，5家车企新增订单的环比增速高于整体水平。2.2023年3月新能源车销量跟踪3月周交付跟踪：3月第4周（3.22-3.28）9家车企共计交付8.0-9.0万辆，交付量较M2W4环比-18%至-13%，5家车企新增交付的环比增速高于整体水平，部分新势力、自主品牌提速。3月交付跟踪：3月（3.1-3.31）9家车企共计交付30-31万辆，新增订单较2月+11%至+16%，6家车企交付量的环比增速高于整体水平。3.投资建议我们认为，3月全月在“降价”浪潮下，终端需求有明显的回升迹象，部分车企推出低价车型下探价格区间、终端限时优惠等政策可以有效刺激短期订单需求回暖，但纵观3月周度订单数据我们也观察到，低价新车的贡献边际递减，消费者对降价的敏感度正在降低，并且近期的频繁降价，会导