浙商证券：农林牧渔行业周报：Q2猪价延续低迷，产能去化有望加速

3月能繁母猪产能持续去化，我们判断二季度猪价将延续低迷，着重强调二季度产能去化的主线中疫病只是可选项，现金流的收紧和猪价的进一步下探将是加速去化的最强证据。本周核心观点【生猪养殖】二季度猪价延续低迷，产能去化或加速据博亚和讯统计，本周全国生猪均价14.58元/kg，环比下跌2.66%，同比上涨17.09%；自繁自养商品猪亏损325.75元/头，环比亏损加重15.06%，同比减亏36.25%；外购养殖商品猪亏损477.37元/头，环比亏损减轻1.78%，同比加重68.93%。据涌益咨询统计，3月全国出栏均重121.76公斤，较2月上涨0.83公斤，环比涨幅0.69%，同比上涨3.66%。3月能繁母猪存栏环比持续下行。据博亚和讯数据，2023年一季度末样本点能繁母猪存栏环比减少0.9%；据涌益咨询数据，3月份样本点能繁母猪存栏环比减少1.95%（2月环比-1.84%）。3月份主要受疫病影响，部分能繁母猪被动折损，同时生猪养殖持续亏损，行业现金流不断收紧，主动淘汰产能的现象依然存在。二季度猪价持续承压，去产能逻辑强化。我们发现3月份整体出栏均重不降反升，行业存栏压力仍然较大，同时下游需求在短