天风证券：禾赛科技：获得海外顶级OEM多年独家定点合作，25全年预计实现GAAP盈利

24Q4业绩概览：收入超指引，实现扭亏为盈。24Q4收入7.2亿元，yoy+28.3%，超此前指引；毛利率39.0%，yoy-2.2pcts；调整后净利润1.7亿元，同比扭亏为盈。 交付量方面，24Q4ADAS激光雷达出货量为193238台，yoy+140.3%，激光雷达总出货量为222054台，yoy+153.1%。24AADAS激光雷达出货量为456386台，yoy+134.2%，激光雷达总出货量为501889台，yoy+126.0%。 业务进展：截至2025年2月，公司已与22家国内外汽车厂商的120款车型达成量产定点合作。 ADAS：海外方面，与一家欧洲顶级主机厂达成多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和 新能源汽车的多款车型。国内方面，ATX25Q1开始量产，包括比 亚迪、奇瑞、长城、长安、岚图等的11家OEM获的定点合作。机器人：JT系列激光雷达应用于人形机器人、配送机器人、清洁机器人、AGV等众多领域，24年12月开始量产，首月出货量超20000台。公司预计25年将为MOVA机器人割草机交付六位数的订单。此外，JT系列获得全球最大轻型