华金证券：江丰电子（300666）-横向突破产能瓶颈，纵向加深技术研发，巩固溅射靶材护城河

江丰电子(300666)事件点评：4月6日，江丰电子发布2022年度报告，2022年实现营收23.24亿元，同比增长45.80%；归母净利润为2.65亿元，同比增长148.72%；扣非归母净利润为2.18亿元，同比增长186.50%；毛利率为29.93%，同比增长4.37pcts；净利率为10.21%，同比增长3.98pcts，业绩符合预期。超高纯靶材业务为公司主要收入贡献者，占营收比例近70%。2022年超高纯靶材业务营收为16.11亿元，同比增长36.40%，占营收69.34%，毛利率为30.38%；精密零部件业务营收为3.58亿元，同比增长94.51%，占营收15.42%，毛利率为23.78%。其他业务为3.54亿元，同比增长55.14%，占营收15.24%，毛利率为34.12%。业绩变化主要原因包括：（1）溅射靶材业务市场份额扩大，销售规模稳步增长：公司充分发挥龙头企业牵引作用，利用行业经验与资源优势构建安全稳定供应链；通过追踪客户需求，提供驻场PM、产品测绘、逆向开发对接等服务与客户紧密互动，扩大市场占有率，使销售规模稳步提升。（2）精密半导体业务加速放量：国内晶圆厂与半导体