中邮证券：农林牧渔行业报告：产能持续去化，继续关注生猪板块底部机会

行情表现：强于大盘本周农林牧渔（申万）行业指数累计上涨2.40%，在31个一级行业中涨幅排名第25位。禽畜养殖板块表现较好。生猪：猪价二次探底中，产能持续去化根据搜猪网数据，本周全国生猪均价为14.49元/公斤，较上周小幅下降2.32%，周内价格逐日小幅下跌。本周仔猪（15kg左右）均价为562元/头，较上周下降3.1%。需求淡季，而供给充足，猪价二次探底中。行业依然呈现供强需弱格局，产能持续去化中。往后看，1-2月猪病相对严重，尤其是仔猪腹泻等导致仔猪供给明显减少，而其将影响5个月后的肥猪出栏。叠加暑期消费旺季到来，预计下半年猪价将有所上行。另关注五一节假期对消费的拉动，其猪价将对二育产生较大影响，从而影响暑期旺季猪价高度。整体看预计2023年生猪价格中枢将较2022有所抬升，成本管控优秀的企业仍可维持盈利。从投资角度看，当前是猪价+估值双底部，且有猪病或导致产能去化幅度超预期的催化，生猪养殖板块投资安全边际高，建议重点关注。白羽鸡：价格高位难落本周主产品白羽肉鸡苗价格6.22元/羽，较上周下跌0.02元/羽，单羽盈利3.52元。本周主产区白羽肉毛鸡价格10.65元/公斤，环比上周上