东兴证券：农林牧渔行业：7月猪价震荡反弹，行业步入产能调整期

7月猪价持续震荡反弹趋势。前五大生猪养殖企业中，牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份7月育肥猪销售均价分别为15.04、14.08、15.08、15.48和14.42元/公斤，环比分别变化10.75%、3.07%、6.20%、6.46%、2.85%。各公司销售价格同比降幅扩大，环比呈现窄幅回升趋势。收储托市稳定信心，市场供应较为充足。宏观调控稳定价格和养殖户信心，猪价下跌引发了过度下跌一级预警，猪肉收储7月开启，国家发改委会同有关部门合计挂牌收储5万吨中央冻猪肉储备。收储总量相比整体供需量量级不大，但是传达了国家稳定猪价，防止价格过渡下跌的信号，对于市场信心的稳定有较好的效果。我们判断后市猪价有望随着天气转凉步入季节性回升通道，但反弹高度有限。大部分上市养殖企业出栏量同比增长。十二大生猪养殖企业中，牧原股份、正邦科技、温氏股份、新希望、天邦股份、中粮家佳康、大北农、天康生物、傲农生物、唐人神、金新农和龙大肉食7月生猪销售量分别为301.1、175.1、127.9、63.5、28.4、35.4、46.1、12.5、25.3、8.7、5.8和3.9万头，除中粮家佳康外，同比分别变