民生证券：机械一周解一惑系列：石化设备及产业链梳理

本周关注：华工科技、华中数控、卓然股份、铁建重工石化设备是指从石油钻采开始到运输以及化工成品加工的一系列过程中所用到设备的总称，其功能在于将原油制备成柴油、汽油、煤油等成品油以及乙烯、丙烯、丁二烯等基础化学原料，再对基础化工原料进行重整、分离处理，最终制成有机化工产品和高分子合成材料等产品，其中乙烯裂解炉具有投资额大、工艺技术壁垒高等特点，是石化专用设备的重要组成部分。国内炼油生产能力过剩，开工率常年偏低。2021年全国炼油产能为9.1亿吨/年，产能过剩约2亿吨；预计2025年炼油能力将增至10.2亿吨/年，未来炼油能力过剩问题将更加突出。我国炼厂平均开工率明显偏低，2019年我国炼厂平均开工率达到75.5%，接近世界平均水平，但与发达国家相比，还有明显差距。受俄乌冲突影响，2022年欧洲天然气供应持续紧张，石油、煤炭、天然气、电力等重要能源价格不断攀升，在此背景下，不少欧洲企业相继向中国转移产能。成本压力加速欧洲产能对外转移。由于国内能源上更是具有能源成本优势和稳定性优势，林德能源、巴斯夫集团、科思创、英力士等多家石化龙头企业加快在中国进行产能布局。乙烯进口依存度较高，国产替代亟需加