西南证券：钢铁行业周报：粗钢压减预期加强，钢材延续去库

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报4123.3，周涨幅2.1%。钢铁指数收报2384.0，周涨幅1.3%。本周钢铁各子板块，普钢+0.6%，特钢+0.6%。普钢：本周普钢价格下行。根据Mysteel调研，本周钢厂高炉开工率为84.30%，环比上周增加0.43pp；高炉产能利用率为91.20%，环比增加0.64pp。据中钢协，3月中旬重点钢企粗钢日产225.31万吨，环比增长4.71%。原料端，焦炭首轮提降落地，钢厂成本下移。钢材厂库持续下降，根据Mysteel统计，截至4月7日，钢厂螺纹钢总库存262.77万吨，环比-2.34%。短期来看，雨水天气对施工端影响减弱，建材需求有修复预期，但铁水逐渐见顶，炉料需求持续增加空间有限，成本重心下移，预计钢价将震荡运行。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。特钢：就业和PMI数据不及预期强化了市场对加息尾声的预期，利率端对金属的压制减轻，但同时衰退风险也打压价格。镍在高端特钢成本构成中占比较大，短期来看，镍价下行将释放相关企业利润空间。中长期来看，我国制造型升级加速，高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、