华金证券：晶丰明源（688368）-DC/DC实现国产零突破，收购凌鸥完善产品布局

晶丰明源(688368)投资要点公司发布2022年年度报告，业绩下滑主要系下游需求萎缩，上游产能增加，库存水位较高。全年实现营业收入10.79亿元，同减53.12%；归母净利润-2.06亿元，同减130.39%；扣非归母净利润-3.07亿元，同减153.06%。因业绩未达标，2022年公司冲回前期计提股份支付费用1.42亿元，实际承担费用为0.27亿元。剔除股份支付影响后，全年实现归母净利润-1.79亿元，同减121.92%，扣非归母净利润-2.8亿元，同减139%。新品推出实现国产零突破，重点研发构建增长驱动力2022年DC/DC业务实现营收508.47万元，占总营收的0.47%；毛利率达64.08%。公司率先开发出数字多相控制技术，创新性地提出了多相电源提升动态响应技术，目前已有从4相到16相一系列产品。2022年新增两款DC/DC产品：应用于PC、服务器、数据中心、基站等领域的10相数字控制器已正式量产，实现国产替代零突破；12APOL芯片进入市场推广阶段；50A、70A、90A大电流DrMOS处于产品研发阶段。依据2023年3月投资者活动纪要，2023年1月公司正式推出双路16