华安证券：优刻得（688158）-IaaS与IDC高耦合，AI算力云化乘风起

优刻得(688158)AI算力风口已现，IDC项目步入投产期公司乌兰察布、上海青浦两大数据中心已进入上架率拉升、回报快速兑现的投产期。乌兰察布IDC位于“东数西算”产业集群内，享受优质的气候条件和电价优惠。上海青浦IDC则临近一线城市，延时低、资源稀缺性高等优势。目前公司IDC已经部署一定数量的A100、V100等高性能GPU。与此同时，公司和国内GPU芯片企业沐曦达成战略合作，共同推进高性能GPU芯片在云计算和智慧城市等多种场景的应用。数据显示，ChatGPT的总算力消耗约为3640PF-days，而一个总投资30亿元的数据中心能够支撑约500p算力需求，可以推算出一个类似ChatGPT项目需要7个左右的上述IDC项目作为支撑。未来，国内相关AI企业也有望快速跟进，其模型训练过程也将激发对数据中心算力的需求，这将直接刺激IDC市场产生边际变化。进一步看，由于国内GPU和AI加速卡产能供给和单卡算力相对有限，若要实现相同算力，IDC投资规模或须更高。中立IaaS企业，结构侧红利显著从市场结构侧看，2016至2021年中国公有云市场以IaaS为主，目前已由2016年的51%增长至2021