中国银河：银行业：银行信贷量价走弱，半年度业绩表现亮眼

核心观点:宏观经济各项指标增速回落，不改银行基本面向好趋势1-7月和7月单月规模以上工业增加值同比增长14.4%和6.4%，延续收窄之势；1-7月固定资产投资累计同比增长10.3%，低于前6月增速；7月社会消费品零售总额同比增长8.5%，降至10%以下；7月出口同比增长19.3%，增速回调幅度较大；PMI保持在荣枯线上方，录得50.40%。多项经济指标增速放缓主要受到基数效应减弱影响，但整体优于2019年同期水平，对银行业经营环境影响有限，叠加拨备计提相对充分，银行基本面向好趋势不变。银行信贷量价走弱，公募基金代销保有规模维持领先7月单月新增社会融资规模1.06万亿元，同比少增6328亿元，处于2021年以来的最低点，新增信贷规模大幅减少、政府债发行偏弱和表外融资降幅扩大是社融走弱的主要影响因素。7月单月，新增人民币贷款8391亿元，同比少增1830亿元，新增规模于2021年首次降至万亿元以下。金融机构新增贷款中票据融资持续多增，居民和企业中长期贷款增速均有回落。7月单月新增票据融资1771亿元，同比多增2792亿元；新增中长期贷款8911亿元，同比少增3124亿元。其中，居民部门和企