民生证券：锡业股份（000960）-2022年年报点评：Q4锡价回暖盈利略改善，存货减值计提拖累全年业绩

锡业股份(000960)事件概述：公司发布2022年报：2022年，公司实现营收519.98亿元，同比减少3.43%；归母净利润13.46亿元，同比减少52.21%；扣非归母净利12.44亿元，同比减少56.72%。2022Q4，公司实现营收98.30亿元，同比减少7.52%、环比减少13.21%；归母净利润95.0万元，同比减少99.91%、环比增长100.54%；扣非归母净利2731万元，同比减少97.38%、环比增长112.59%。点评：Q4锡价回暖盈利略改善，存货减值计提拖累全年业绩2022年归母净利润同比减少52.21%，存货跌价减值计提是影响公司利润的主要因素；单季度看，Q4归母净利润同比减少99.91%、环比增长100.54%，Q4锡价回升盈利有所改善。①量：2022年矿产量基本持平。2022年公司锡矿产量3.44万吨，同比减少1.76%，铜矿产量3.16万吨，同比减少10.88%，锌矿产量10.52万吨，同比增加6.26%。公司锡产品（锡锭、锡材、锡化工）销量为9.4万吨，同比降低4.08%；铜产品销量为12.98万吨，同比增长6.87%；锌产品销量为13.55万吨，同