信达证券：3月乘用车销量点评：销量同比转正，看好4月汽车需求恢复及上海车展催化

本期内容提要:3月乘用车销量同比转正。3月狭义乘用车批发销量198.7万辆，同比+9.3%，环比+22.9%；狭义乘用车零售销量158.7万辆，同比+0.3%，环比+14.3%。分品牌看：（1）自主品牌零售77万辆，同比+2%，环比+9%；（2）主流合资品牌零售54万辆，同比-9%，环比+11%；（3）豪华车零售27万辆，同比+17%，环比+35%。我们认为，3月前两周主要由于国六老款车型促销清库引起消费不旺和价格混乱，消费者观望情绪强导致销量偏低，3月下旬车市走势已有明显改善。3月新能源同比高增。据乘联会数据，3月新能源车厂商批发渗透率达31%，零售渗透率达34.2%。3月新能源乘用车批发61.7万辆，同比上升35.2%，环比增长24.5%，其中纯电动批发销量45.3万辆，同比增长22.1%；插电混动批发销量16.4万辆，同比增长92.1%。具体看，厂商批发销量突破万辆的车企回升到11家：其中：比亚迪206,089辆、特斯拉中国88,869辆、广汽埃安40,016辆、长安汽车33,484辆、上汽乘用车31,154辆、吉利汽车28,093辆、理想汽车20,823辆、上汽通用五菱15,8