国盛证券：煤炭开采行业周报：双焦涨不停，动煤难深跌，估值待修复

本周行情回顾：中信煤炭指数报收2251.7点，下降5.54%，跑输沪深300指数1.97pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第27位。重点领域分析：动力煤：下调空间有限，冬储压力有望催化行情。周五港口Q5500主流报价上涨至1043元/吨，周环比下降10元/吨。产地，国常会再提保供稳价，保供政策积极落实，主产地供应量较前期有所改善；但安检政策集中来袭，且矿难频发下，安监高压态势难改，或对产能释放产生一定影响，且新批产能的产量释放尚需时日，短时间内产量增加有限。港口，煤价倒挂，贸易商发货积极性较低，调入情况不佳，沿海下游用户维持刚需采购，港口调入调出量基本对等，整体库存维持低位。港口高卡和低硫优质煤种货源较少，市场报价较为坚挺。下游，受强降雨影响，全国气温普遍下降，沿海八省电厂日耗小幅回落，但仍处同期高位，加之在国内新增产能政策影响下，电厂目前拉运积极性下降，终端以长协和刚性采购为主。整体来看，保供政策虽有部分成效（8月上旬鄂尔多斯煤炭日产较7月底提升30~40万吨），但增量尚不明显，且港口因为发运倒挂，调入始终处于低位。下游除刚需外，其他市场煤接货意愿下降，整体成交僵持，煤价在短期下