申港证券：食品饮料行业研究周报：白酒未迎实质性政策调控 行稳致远仍是主旋律

投资摘要：上周截止8月20日收盘，食品饮料指数周涨幅为-9.8%，领先于沪深300的周涨幅-3.57%，在申万一级行业涨跌幅排名为第28名。年初至今申万一级行业上涨14个，下跌14个。食品饮料行业年涨跌幅为-22.18%，位列28个一级行业第28位。食品饮料当前行业PE（TTM）37.28，处于历史中位。每周一谈：白酒未迎实质性政策调控行稳致远仍是主旋律上周白酒板块受消息面影响周五指数出现较大幅度回调，20日国家市场监督管理总局价监竞争局召开白酒市场秩序监管座谈会引发市场对行业价格调控等担忧。会议目的并非调控行业价格或打击具体酒企。从会议内容看，主要为调研和听取代表关于资本进入酱酒行业投资并购、借酱酒炒作造成个别股票大幅波动、资本对行业正常秩序的影响等意见，未有实质性政策指引推出、且参会酒企代表多为代理人员而非关键决策人员，并不涉及价格调控等市场关心的话题。且中秋国庆旺季即将来临，以往年度也多在旺季前召开对价格秩序的座谈会、核心在于稳定市场秩序。行业近年波动中鲜有因直接政策调控，多为叠加因素或间接性影响。回顾白酒历次行业拐点，98、02年为行业事件叠加宏观经济下行的结果。13年为三公消