国联证券：银行：宽信用逐步落地，居民端迎来拐点

行业事件:2023年4月11日，央行披露了2023年一季度社融以及金融统计数据。3月新增社融5.38万亿元，对实体经济发放的人民币贷款新增3.95万亿元。社融延续强势表现，宽信用稳步推进3月新增社融5.38万亿元，同比多增7079亿元，远超市场一致预期的4.42万亿元，宽信用效果显现。1）表内信贷表现亮眼。3月对实体经济发放的人民币贷款新增3.95万亿元，同比多增7033亿元。居民/企业贷款分别同比多增4908/2200亿元，共同助力表内信贷强势表现；2）3月新增表外融资1919亿元，同比多增1786亿元。其中未贴现银行承兑汇票同比多增1504亿元。3）3月直接融资新增9924亿元，同比少增1866亿元，其中政府债依旧占据主导地位。3月政府债券净融资额为6022亿元，同比少增1060亿元。同比少增主要由于去年财政前置发力导致基数较高。居民信贷需求全面改善，企业信贷依旧表现亮眼3月对实体经济发放的人民币贷款新增3.95万亿元，超过市场预期的3.09万亿元。其中：1）居民信贷需求全面改善。居民贷款新增1.24万亿元，同比多增4908亿元。其中居民短期贷款新增6094亿元，同比多增2246亿