国金证券：锦江酒店（600754）-23年展望谨慎乐观，仍看好业绩弹性

锦江酒店(600754)事件2023年4月11日公司披露22年年报，营收110.1亿元/-3.4%（增速对应21年重述后报表，后同），归母净利1.13亿元/+18.7%，扣非归母净利-2.04亿元/-70.9%；单Q4收入29.1亿元/-4.5%，归母净利0.72亿元，扣非归母净利-0.85亿元/-9.4%。点评经营层面，Q4境内承压、境外淡季环比恢复度微增。4Q22酒店境内RevPAR102.8元/-23.2%，整体/中端/经济型为19年同期66.3%/62.1%/56.8%；境外RevPAR为19年同期109.0%、较Q3微增0.1pct。全年新/净开酒店1328/947家、承压下完成年初新开目标89%，其中Q4新/净开383/309家、较Q3+22/33家,其中中端/经济型净+269/+40家，pipeline净-131家至4395家。冲击下维也纳系韧性突出，卢浮Q4转亏。22年境内酒店业务收入73.0亿元/-17.7%、扣非归母净利-1372万元/-103.2%，其中分公司维也纳收入28.4亿元/-12.9%、归母净利3.6亿元/-22.8%，铂涛收入24.6亿元/-26.4%