中航证券：北斗星通（002151）-2022年年报点评：北斗导航相关业务增长稳健，定增过会加强北斗芯片投资

北斗星通(002151)事件：公司发布2022年年度报告，2022年公司实现营业收入（38.16亿元-0.90%），归母净利润（1.45亿元，-28.31%），扣非后归母净利润（0.68亿元，-47.97%），毛利率（30.23%，+1.00pcts），净利率（1.92%，-3.12pcts）。2022年四季度公司实现营业收入（13.56亿元，+28.93%），归母净利润（0.29亿元、-38.47%），扣非后归母净利润（0.01亿元、-94.41%）。投资要点：芯片及数据服务保持稳定增长，加大主业战略性投入报告期内公司实现营业收入（38.16亿元，-0.90%，剔除并表影响后+19.31%），下降原因是2021年处置了德国in-tech，银河微波和云通三家控股子公司的全部或部分股权，并表口径变化。实现归母净利润（1.45亿元，-28.31%，剔除并表影响后+14.74%），下降主要原因是1.加大战略性投入：公司打造“云+芯”业务模式，构建位置数字底座，在云服务、低功耗芯片、惯性导航等方向加大战略性投入；2.并表口径变化：公司自2021年第三季度陆续处置了in-tech及银河微波等控股