万联证券：传媒行业跟踪报告：广告市场H1复苏显著，梯媒保持高景气度

行业核心观点：随着新消费等领域强势反弹，叠加宏观环境经济复苏，广告主投放需求回升，带动广告市场整体回暖，23H1整体广告花费同比上涨4.8%，市场复苏趋势显著。投资要点：广告市场复苏显著，Q2同比增幅维持较高水平。23H1整体广告花费同比上涨4.8%。具体到单月的广告花费情况来看，广告市场自3月份开始恢复正增长态势，4、5月份分别同比上涨15.1%、21.4%，广告需求有所增强，虽然6月份广告花费增幅有所回落，但仍保持增长趋势，同比上涨8.9%，整体市场震荡调整，恢复趋势显著。各行业广告花费情况有所分化，化妆品/浴室用品、娱乐及休闲、药品行业增幅较大。由于居民对生活品质追求愈来愈高，23年H1化妆品/浴室用品行业广告花费同比增加52.6%；得益于消费者出游需求强烈，文旅市场回暖，国家/城市形象、快餐店、公园/风景区等品类大幅增加广告投放带动娱乐及休闲行业重回正增长态势，广告花费同比增加25.0%；药品在民生中的重要性凸显，药品需求持续增加，23年H1药品行业广告花费同比增加17.2%；食品、饮料等快消品行业虽然同比增长幅度较小，分别上涨2.1%、11.2%，但是从整体投放量来看，处于较