海通国际：新能源板块行业周报：中央经济工作会议强调整治“内卷式”竞争，中电建招投标泾渭分明

本周周观点：本周中央经济工作会议于12月11日至12日在北京举行，会议指出，当前外部环境的不利影响加深，国内经济虽稳中有进，但面临需求不足、企业经营困难、就业增收压力等挑战；会议强调，明年要以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，综合整治“内卷式”竞争，运用数字技术和绿色技术改造提升传统产业。在政策导向的引领下，光伏骨干企业起到了很好的表率作用：中国电建发布了2025年度光伏组件框架采购招标，总规模高达51GW。这次招标以协会公布的0.69元/瓦成本价为分界，龙头和骨干企业坚持理性报价，展现了其摆脱低价内卷的理性策略，而红线以下的低价企业则因质量与长期质保问题引发关注。我们认为，在中央政策支持和市场竞争规则逐步优化的双重驱动下，光伏行业正在迈向更健康、更可持续的发展轨道，企业间未来竞争的核心将更加聚焦于技术创新与长期服务能力，为行业注入活力。整体来看，随着政策面的约束与自律组织的形成，行业出清加速、摆脱低价恶性竞争已是大势所趋，建议重视光伏底部拐点带来的巨大弹性。 本周关注组合：电池硅料（通威股份，钧达股份，协鑫科技），新技术（隆基绿能、爱旭股份、帝尔激光、迈为股份），逆变器