国海证券：纳睿雷达（688522）-2023年三季报点评：万亿国债支持灾后重建，水利相控阵雷达建设有望提速

纳睿雷达(688522)事件：纳睿雷达于2023年10月27日发布2023年三季度业绩报告，2023年前三季度公司实现营收1.14亿元，同比+19.33%，实现归母净利润0.33亿元，同比-7.81%，实现扣非归母净利润为0.30亿元，同比增长+50.39%。投资要点：营收业绩逐季向好，静待第四季度项目收入确认。（1）2023Q3公司实现营收0.41亿元，同比-13.75%，环比+11.56%；实现归母净利润0.14亿元，同比-22.01%，环比+27.29%；实现扣非归母净利润0.14亿元，同比+6.90%，环比+46.53%。公司客户主要为政府部门或事业单位，收入确认主要集中在第四季度，经营业绩存在季节性波动。（2）公司持续维持较高研发投入，2023Q3公司研发费用及费率分别为0.16亿元/39.80%，研发费用同比-11.22%，环比+16.80%，主要用于研制龙卷风探测雷达、77GHz车载毫米波雷达、全极化数字有源相控阵C波段雷达；2023H1公司推出相控阵测雨雷达产品可对江河流域、库区等开展7x24小时全天候、全环境精确雨量估测。公司完善产品矩阵，持续深耕气象/水文/空管/车