东亚前海证券：冠盛股份（605088）-主营业务稳健发展，盈利能力显著提升

冠盛股份(605088)事件2023年4月12日，冠盛股份发布2022年年报。2022年公司实现营业收入29.41亿元，同比增长18.26%；实现净利润2.38亿元，同比增长102.88%。其中第四季度公司实现营业收入7.69亿元，同比增长15.05%；实现净利润0.62亿元，同比增长282.05%。核心观点汽车后市场需求旺盛，公司业务快速发展。得益于国内外汽车行业发展环境持续向好，公司主要业务稳健发展。从产品品类来看，公司主要产品传动轴总成/等速万向节/轮毂轴承单元/橡胶减震系列/减振器系列/悬架转向系列营收分别增长15.73%/6.59%/2.84%/52.02%/6.83%/68.02%，且对应的毛利率分别增加2.79/3.02/3.04/3.51/1.09/1.87个百分点；从地区上看，公司在主要市场均实现增长，其在北美/南美/欧洲/亚非/国内营收分别增长2.86%/6.30%/26.94%/19.14%/35.52%。产品毛利增长叠加费用率降低，公司盈利能力上升。从整体上来看，公司2022年毛利率为22.97%，同比增加2.82pct；费用率为12.69%，同比下降2.47p