信达证券：冠盛股份（605088）-2022年财报表现亮眼，业绩稳健增长

冠盛股份(605088)事件：公司发布2022年报，2022年实现收入29.4亿元，同比+18.3%；归母净利润2.4亿元，同比+102.9%；22Q4实现营收7.7亿元，同比+15.1%；归母净利润0.6亿元，同比+282.1%。点评：费用率稳中有降，毛利率表现亮眼。2022年公司实现收入29.4亿元，同比+18.3%；归母净利润2.4亿元，同比+102.9%。2022全年公司销售毛利率23%，同比+2.8pct；2022Q4销售毛利率24.3%，同比+0.6pct。费用率方面，2022Q4公司销售/管理/研发/财务费用率分别为5.7%/6.4%/3.2%/1.9%，同比-0.9pct/+0.8pct/-0.9pct/-1.2pct。公司费用率随着新产品加载、销售规模提升有所摊薄，毛利率表现亮眼。渠道布局卓有成效，海内外销售稳健增长。分区域看，公司后市场配套业务北美/南美/欧洲/亚非/国内分别实现销售收入5.0、4.2、11.9、5.6、2.7亿元，分别同比+2.9%、+6.3%、+26.9%、+19.1%、+35.5%，对应毛利率29.0%、18.9%、25.5%、18.1%、17