浙商证券：当升科技2022年年报和2023年一季报预告点评：22年盈利大幅增长，23Q1业绩好于预期

当升科技(300073)投资事件(1)2022年，公司营业收入212.64亿元，同比增长157.5%；归母净利润22.59亿元，同比增长107.02%；扣非净利润23.25亿元，同比增长182.23%。其中2022年第四季度，公司营业收入71.77亿元，同比增长132.53%；归母净利润7.81亿元，同比增长114.72%。(2)2023年第一季度，公司预计归母净利润4-4.5亿元，同比增长3.36%–16.28%。投资要点受益产销规模、生产效率等提升，22年公司业绩大幅增长受益于产能和销售规模大幅增加，新一代产品快速实现规模化销售，产品盈利能力持续提升，精益管理成效显著，生产效率提高等，2022年公司实现归母净利润22.59亿元，同比增长107.02%，其中锂电材料业务实现销量6.35万吨（其中海外销量2.2万吨，占比34%），同比增长34.48%。正极产能扩张有度，23年底有效产能约12万吨截至2022年底，公司多元材料达产产能4.7万吨，在建产能5万吨，目前正逐步投入使用，预计达产后公司多元正极产能将达9.7万吨；钴酸锂2880吨，在建产能2万吨，预计在2023年下半年进行调试工