国盛证券：银行行业专题研究：百页深度！金融服务百姓，路在何方？

近年来“零售业务”越来越成为银行等金融机构的发展重心，我们本篇报告从“居民”的角度出发，从其资产（财富管理业务）、负债（零售贷款业务）两大维度入手，结合海外发展经验，全面系统地梳理当前的行业现状，测算未来的发展空间，并前瞻性地分析判断“金融服务百姓”的商业模式、行业格局等会怎样演变。在研究的过程中，我们兴奋的发现非常多有意思的角度和结论。在此，简单列示出市场最关注的、最有意思的6个话题：1、居民画像--中国老百姓“长什么样”?我们在第一部分首先呈现了中国老百姓的“全貌“，深入研究居民的收入怎么来、资产投向了哪里、负债有什么特点这3个方面。我们发现非常多有意思的结论，例如我国居民过去几年的负债增速（18.5%）>资产增速（12.2%）>收入增速（8%），且在加杠杆的过程中沉淀了一定财富；同时头部效应（二八分化）也是比较明显的，头部前20%的居民，占据了46.6%的收入、64.5%的家庭净资产、72.5%的金融资产。此外，我们设置了几个有意思的“专栏”，从“最有钱的群体，财富从何而来”深度理解了银行打通各业务条线、深度融合的现实意义；以及从“如何看待居民部门杠杆率60%这一警戒线”的内容深