民生证券：医药行业周报：两个思路：关注GLP-1等大单品，聚焦三季报关注院内复苏

医药周观点：司美格鲁肽慢性肾病III期临床疗效优异、提前终止，诺和诺德业绩超预期，全年收入增速指引从27%-33%上调至32%-38%，关注GLP-1、AD等大单品催化。同时聚焦三季报，关注三季报业绩超预期标的及院内复苏预期背景下的医药龙头白马估值复苏。1）CXO：GLP-1药物放量拉动上游供应链高景气，关注国内产业链的订单落地情况；海外生物医药投融资有望持续改善，关注海外客户询单、新签订单恢复节奏，一体化龙头和具备强α成长的细分领域龙头具有较大的增长潜力。2）创新药：诺和诺德司美格鲁肽的慢性肾病III期临床疗效优异，提前终止。随着减肥药销量飙升，诺和诺德上调业绩指引，10月13日将全年营收增长预期从27%-33%上调至32%-38%。3）中医药：基药目录修订持续推进，建议关注基药目录调整进展。中医药板块中长期稳健增长，建议关注年底估值转换契机。4）疫苗与血制品：智飞生物与GSK签订独家经销协议，2024-2026年重组带状疱疹疫苗最低采购金额达206亿元。关注带状疱疹疫苗、HPV疫苗等产品需求的提升，国内疫苗行业有望进入新景气周期。血制品国企化进程不断推进，同时二季度伴随院内复苏有望