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首创证券:永贵电器(300351)-公司深度报告:轨交车辆零部件迎来替换增量,液冷超充枪产品领跑行业.pdf |
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永贵电器(300351)核心观点新能源车连接器为轨交连接器龙头打开第二增长曲线。1)永贵电器在轨交连接器领域深耕多年,是国内轨交连接器龙头。公司起家于轨道交通连接器,1979年成功研制了中国首套铁路机冷车连接器,后逐步切入铁路客车、动车、城市轨交车辆等市场,客户包括中国中车、国铁集团以及北京、上海、成都等城市地铁运营公司,公司国内轨交连接器市占率长期维持在25%-30%。2)公司新能源汽车连接器业务成长迅速,客户结构优质。2022H1公司车载与能源信息业务2022H1实现营收2.99亿元,同比+103.6%,毛利率从2019年的17%提升至20%。公司客户战略已完成优化,目前聚焦比亚迪、吉利、上汽等头部车企客户,为收入质量提供保障。公司在液冷超充枪领域具备先发优势,是下一可观增长点。1)高压快充是高确定性的补能技术路线,液冷超充枪市场空间有望快速增长。车企和充电设施运营商积极布局大功率快充,自2019年特斯拉V3超充桩发布后,埃安、理想等众多自主品牌车企以及特来电、星星充电、ABB联桩等充电设施运营商纷纷推出了液冷超充桩/站的建设规划。综合各品牌规划,2023-2025将进入液冷超充桩
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