华安证券：九号公司2024H1业绩点评：单季净利率历史新高

九号公司(689009) 主要观点： 公司发布2024H1业绩： 24Q2：营业收入41亿（+51%），归母净利润4.6亿（+124.5%），扣非归母净利润4.4亿（+109.4%）。 24H1：营业收入66.7亿（+52.2%），归母净利润6.0亿（167.8%）；扣非归母净利润5.8亿（+175.6%）。 24Q2单季归母净利率达11.2%超预期。 收入分析：全品类放量驱动高增 两轮车：Q2增速较Q1相当，单季收入21.9亿，销售额/销售量预计分别同比+113%/120%，ASP为2806元（同比-96元/环比-48元）。截至Q2门店数量已达6200家，我们预计单店销量同比约+30%。？滑板车：Q2增速较Q1提速，自有品牌单季收入7.3亿，销售额/销售量/单价预计分别同比+28%/+35%/-5%。 全地形车：Q2增速较Q1相当，单季收入2.9亿，销售额/销售量/单价预计分别+71%/+40%/+22%，受益新品赛格威UT10增长和美国渠道拓展实现高增。 割草机：Q2单季收入2.7亿元，同比+356%，二代产品放量驱动增长。 分渠道：Q2自主品牌/2B收入预计分别+68%/-25%