中银证券：风电行业深度报告：三重底有望确立，大型化或塑格局

“十四五”期间国内风电年均装机有望达到45-60GW，风电制造业量、价、成本三重底有望确立。风电机组大型化助产业链降本，部分企业亦有望受益于大型化带来的竞争格局变化；维持行业强于大市评级。支撑评级的要点“碳中和”支撑装机预期上调：随着全球主要经济体进入“脱碳”周期，预计全球风电新增装机量有望维持稳定增长。我国2030年非化石能源占一次能源消费的目标为25%，预计我国2025年非化石能源占一次能源消费的比例有望超过20%，据此可推算十四五期间我国光伏+风电年均装机量预计应达到130-160GW，其中风电年均装机有望达到45-60GW，相对于碳中和目标提出前的产业预期有明显上调。风电经济性提升促需求释放：2020年抢装之后风机招标价格下降带来的风电场建设成本下降，正在显著提升风力发电的竞争力，陆上风电项目在当前风机价格与利用小时数下具备充分的经济性，海上风电亦有望在地方补贴的支持下延续装机需求。2021年上半年国内风电设备公开招标容量为28.5GW，接近2019年的历史最高水平。在风机价格超预期下降、陆上风电经济性充分显现的情况下，国内陆上风电装机有望提前见底回暖；而在需求向好的预期下，风