中泰证券：交运行业周报：航司Q3业绩亮眼，经营持续恢复

投资要点投资建议：一、航空机场：航司Q3业绩亮眼,经营持续恢复。1）航司Q3业绩亮眼：本周各航司陆续发布三季度业绩。在暑运旺季供需两旺、量价齐升催化下，各航司业绩表现亮眼。中国国航、中国东航、南方航空、海航控股、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别实现归母净利润42.42/36.42/41.95/24.95/18.39/10.71/0.55亿元，其中，中国东航、春秋航空、吉祥航空Q3业绩创单季度盈利新高。2）经营持续恢复：根据航班管家测算，10月民航旅客运输量约为5625万人次，同比2019年下降1.3%；10月民航国内运力恢复至2019年同期的107.2%，国内客流量恢复至2019年的103.6%。10月国际航线航班量约35307架次，约为2019年同期的53%。其中，韩国、日本、泰国航班量居国际航班前三位，恢复率（较2019年比）分别为66.7%、47.7%、42.5%。我们认为Q3或为航空投资大时代的起点，航司业绩出现明确兑现，随着国际航线持续恢复，国内市场供需格局有望进一步改善，2023年四季度及明年航司业绩有望持续上行，航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会