国金证券：房地产行业研究：经营物业贷政策完善，地产迎底部布局机遇

事件2024年1月24日，央行和金融监管总局联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》（下称《通知》），细化了商业银行经营性物业贷款业务管理口径、期限、额度、用途等要求，经营性物业贷款除用于与物业本身相关的经营性资金需求、置换建设购置物业形成的贷款和股东借款等外，还可用于偿还房地产开发企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产领域的相关贷款和公开市场债券。同日国务院国资委表示将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。点评房企融资支持持续落地，已有部分成果显现。自2022年11月“三支箭”到2023年中央金融工作会议，支持房企现金流改善的措施持续落地。①信贷层面，截至3Q23房地产开发贷余额13.17万亿，同比+4%，占金融机构各项贷款余额5.61%，较22年末下滑0.29pct；②债券融资层面，2023年中债增和地方国资支持房企发债融资规模合计约200亿元，龙湖集团、新城控股、美的集团、碧桂园等民营房企获增信发债规模在15亿元以上；③股权融资方面，截至2024年1月，已有招商蛇口、华发股份、陆家嘴、福星股份4家上市房企在A股完成股权融资，合计募资301亿元，另有5家房企股