信达证券：游戏行业2024年度策略报告：小游戏有望贡献市场增量，看好AI技术长期对游戏生产方式的重塑

展望2024年，我们预计国内游戏政策端和供给端加速恢复，产品周期和行业景气度有望持续提升，2024年各大公司均有重点产品储备，随着新游的陆续上线，玩家的消费意愿有望进一步释放，推动行业ARPU值的提升。中期来看，小游戏有望贡献明显的市场增量，且对二梯队公司意义重大；长期来看，AI技术有望步入新发展阶段，有望助力行业降本增效的提速以及长期对游戏行业生产方式的重塑。流量+渠道+用户+发行多端催化，小程序游戏快速发展。1）流量端：小程序开辟新洼地，快速起量。2）渠道端：抖音和微信跨平台流量打通提供利好。3）用户端：快捷便利的娱乐性是天然的追求，小游戏有天然的转化优势。根据中国游戏产业年会正式对外发布的《2023年中国游戏产业报告》，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%，由于目前变现方式中内购付费的占比快速提升，带动了小游戏市场规模的较快增长。随着品类的发展，小程序游戏开始融入更多中重度元素，未来可能形成APP和小游戏双版本的发行趋势。AI助力游戏开发降本增效，游戏引擎再度升级，MR产业生态向好发展。AIGC对游戏各环节应用正快速落地，“AI+游戏”可以降低开发成本，提