中邮证券：金晶科技（600586）-22年浮法底部承压，23年TCO放量可期

金晶科技(600586)事件：公司发布2022年度报告，2022年实现营业收入74.59亿元，同比增长7.76%；实现归母净利润3.56亿元，同比下降72.78%；扣非归母净利润3.76亿元，同比下降68.73%。2022Q4单季度实现营业收入17.75亿元，同比下降3.02%；归母净利润-0.59亿元，同比下降198.94%；扣非归母净利润-0.33亿元，同比下降141.23%。浮法玻璃底部承压，纯碱景气支撑业绩公司2022年业绩下滑主要由于房地产基本面筑底、疫情反复等因素影响下，浮法玻璃需求端走弱、企业库存高位运行，价格下行显著。成本端天然气等燃料价格大幅上涨，盈利空间持续承压。2022年，公司销售毛利率/净利率分别为16.66%/4.63%，分别同比下降17.64/14.66pct。分业务毛利率来看，技术玻璃/建筑玻璃/镀膜、深加工及节能玻璃/光伏玻璃/纯碱的毛利率分别为15.50%/-10.30%/20.55%/5.54%/20.88%，分别同比-23.16/-47.45/-1.54/-/+1.85pct。单位毛利来看，技术/建筑玻璃毛利分别为20/-9元/重箱，分别同比-43