山西证券：7月食品饮料社零数据点评：酒类销售环比下滑，白酒结构升级趋势延续

事件描述：国家统计局8月16日公布数据显示，7月份，社会消费品零售总额34925亿元，同比增长8.5%；比2019年7月份增长7.2%，两年平均增速为3.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额31578亿元，增长9.7%。事件点评：国内疫情出现反复，社零数据环比下滑。1）7月份，社会消费品零售总额34925亿元，同比增长8.5%；比2019年7月份增长7.2%，两年平均增速为3.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额31578亿元，增长9.7%。扣除价格因素，7月份社会消费品零售总额实际增长6.4%。2）餐饮收入1-7月为25463亿元，增长42.3%，其中7月份餐饮收入为3751亿元，同比增加14.3%。3）此外，烟酒、饮料类环比下滑，但仍保持两位数增长。2021年7月烟酒类零售额为325亿元，同比上涨15.1%；7月份饮料类零售总额为233亿元，同比增长20.8%；7月份粮油、食品类零售总额为1246亿元，同比增长11.3%。白酒配置价值凸显，关注中报披露情况。2020年白酒行业虽受新冠疫情影响，白酒产业经济发展也相应放缓，最终实现了逆势增长，充分体现了白酒产业的抗风险能力。具体来看：