中国银河：房地产行业国家统计局1-7月份行业数据跟踪：修正行业市场预期的积极因素不断积累

销售将继续降速。2021年1-7月，商品房销售面积、金额分别同比增长21.5%、30.7%，较2019年1-7月份分别增长14.5%、28.0%，两年复合增速分别为7.0%、13.1%。7月单月，销售金额、销售面积增速分别为-9%、-7%，年内首次转负。考虑到：1）房地产贷款集中管理下信贷额度偏紧，需求受到抑制；2）新开工、施工、拿地偏弱，供给不足；3）去年基数较高，销售将继续降速。土拍政策迎来调整，土地市场逐步回归理性。1-3月土地购置面积累计同比下降9.3%，比2019年同期下降10.2%；土地成交价款累计同比下降降4.8%，较2019年同期上升6.8%。由于溢价率高企和融资监管，房企拿地谨慎，土地市场成交冷淡，但第二批土地集中供应将迎来规则调整，通过控最高限价、摇号等方式，降低土地溢价率，我们认为未来土地市场在“稳地价”的目标指引下逐步回归理性，下半年房企将迎来不错的拿地窗口。新开工加速下行，竣工修复具备确定性和持续性。2021年1-7月新开工面积累计同比下降0.9%，年内首次转负，较2019年1-7月下降5.4%，7月单月增速为-21%，新开工加速下行；竣工面积累计同比增长25