德邦证券：珀莱雅（603605）-22年业绩超预期，自我革新领跑国货

珀莱雅(603605)投资要点公司发布三季度经营数据公告，业绩超预期。公司发布业绩快报，（1）2022年：公司实现营业收入63.85亿/yoy+37.82%，归母净利润8.17亿/yoy+41.88%，归母净利率12.8%/+0.4pcts。（2）22Q4：单季度看Q4实现营业收入24.23亿/yoy+49.51%，归母净利润3.22亿/yoy+52.05%，单季度归母净利率13.3%/+0.2pcts，销售势头向好实现稳定增长，收入利润均超预期。持续深化大单品战略，自我革新延长生命周期。2022年公司整体持续推进“6*N”战略（新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造），产品端深入践行“大单品策略”，在红宝石、双抗、源力三大系列基础上持续推新迭代，1月底推出升级版红宝石面膜2.0，2月针对即将到来的出行旺季提前上新云朵防晒，并升级推出红宝石水乳2.0，4月推出双抗精华3.0，历经3年沉淀自我革新两次迭代，此次在成分、配方、包装多维度升级，宣传词从“双抗”升级为“氧糖双抗”，突出“氧糖双抗”新理念，实现经典单品的重磅升级。未来主品牌也将继续贯彻科学系护肤的产品打造思路，在大单品有