首创证券：福昕软件（688095）-公司简评报告：云订阅+渠道双转型，AI开启新征程

福昕软件(688095)核心观点PDF为AI天然应用场景，公司业务海外覆盖范围广，具备先决条件优势。1）公司收入主要为海外。公司产品销售范围覆盖全球200余个国家和地区，2022H1海外收入占比高达91%。公司以中国为软件产品开发设计中心，以欧美日等经济发达国家为主要市场区域，并辐射亚太、中东、南美等新兴经济区域，已在美国的硅谷、亚特兰大、德国柏林、澳大利亚墨尔本及日本东京等国家和地区设有子公司或销售代表处，主要客户包括加拿大共享服务局、亚马逊、谷歌、微软、英特尔、康菲石油、纳斯达克等海外知名企业以及机构。2）PDF为AI天然应用场景。在行业层面，在PDF电子文档领域，AI可以构建新型人机交互方式，对用户大量数据进行智能分析、提取关键信息等，提高企业业务管理运营效率和经济效益。在公司层面，公司设有两个AI团队，主要研究文档智能项目，如文档脱密处理等，公司在AI方面的研究投入已有三年多。此外，在海外AI大模型方面，公司正研究将AIGC技术与公司现有的产品进行结合，预计可利用的产品或技术不仅限于OpenAI；在国内AI大模型方面，公司也已宣布成为百度“文心一言”首批生态合作伙伴。我们认为，