首创证券：长城汽车（601633）-公司简评报告：2022年报点评：静待转型的成果，新车周期助力公司再次成长

长城汽车(601633)核心观点事件：公司发布2022年度财报，公司主营收入1373.4亿元，同比上升0.69%；归母净利润82.66亿元，同比上升22.9%；扣非净利润44.77亿元，同比上升6.51%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入378.6亿元，同比下降16.99%；单季度归母净利润1.06亿元，同比下降94.07%；单季度扣非净利润1.36亿元，同比下降75.18%；负债率64.82%，投资收益6.71亿元，财务费用-24.88亿元，毛利率19.37%。点评：2022年营收稳健增长，在竞争激烈的市场中稳步向前。2022年对于汽车行业是巨变的一年，产业向新能源加速变革，疫情影响供应链生态，国家出台汽车促销费政策等，自主品牌在特殊的机遇下迅速提升市场份额。2022年长城汽车产销分别实现111.16万辆和106.17万辆，产品结构调整升级，单车均价12.94万元（同比增加2.29万元），品牌的能力得到不断的展现，其中，20万元以上车型销量占比增至15.27%。盈利能力稳健上行。公司2022年毛利率19.37%，同比+3.21pct，净利率6.01%，同比+1.08pct。