华福证券：煤炭行业周报：备煤和非电需求集中释放，焦炭第五轮提涨搁置

投资要点： 投资策略： 动力煤方面 1、产地方面，产地安全检查较严格，产量维持相对较低水平，产地市场相对活跃，产地煤价周环比增长，市场挺价情绪较高。 2、港口方面，1）随大秦线春季检修结束，煤炭运输开始恢复，环渤海港煤炭周调入量1318万吨，周环比+1.63%。2）本周环渤海港煤炭库存合计2,378万吨，周环比+3.83%/同比-15.61%，受迎峰度夏预期影响，贸易商补库积极性增强。 3、下游方面，1）受气温回升影响，本周全国电厂日耗212.5万吨，较节前明显回升，电厂补库意愿有所增强。2）利好政策支持下，非电行业需求持续回暖，水泥熟料开工率55.43%，周环比+3.59/同比+2.8pct；甲醇和尿素开工率分别为81.38%和85.52%。 4、短期来看，随着气温升高，迎峰度夏有望提前，备煤需求推动行情上涨。我们认为现阶段处于煤炭淡季逐渐向旺季过渡阶段，考虑到电厂库存已处于高位，空间比较有限，叠加夏季煤电需求近期尚难以兑现以及水电出力增长的预期，煤价持续上行动力略有不足。当前政策持续利好，经济动力增强非电行业需求回暖，叠加产地安监仍然较严，支撑煤价在高位运行。 5、中长期来看，20