中原证券：家电行业月报：空调排产量持续增长，智能家电渗透提速

投资要点：二级市场表现：2023年3月家电行业单月累计涨跌幅为+0.05%，分别跑赢上证指数（-0.21%）0.26pct、深证成指（-0.49%）0.54pct、创业板指（-1.22%）1.27pct，综合排名排在中信一级行业分类中第8位，较2月显著提升。行业估值稳健修复，环比2月末提升约0.2%。截止2023年3月末，家电行业市盈率为16.68X，估值中枢为18.67X。行业排产情况：2023年4月，我国家用空调企业计划排产量为1819.0万台，同比增长8.15%，环比增长3.88%；冰箱企业计划排产量为700万台，同比下降4.11%，环比增长14.0%；洗衣机企业计划排产量为520.4万台，同比减少5.12%，环比下降15.93%；油烟机企业计划排产量为221.3万台，同比减少16.68%，环比增长39.53%。本月观点：AI技术应用提速，智能家居前景广阔自2018年以来全球智能家居市场规模快速提升，其中2022年市场规模达1157亿美元，CAGR超过21%；同时，行业渗透率也在2022年达到约14%的水平；预计2023年智能家居市场规模及渗透率分别有望达到1361亿美元和16%