国联证券：双良节能（600481）-Q1业绩增长符合预期，硅片盈利维持高位

双良节能(600481)事件：2023年4月公司发布2023年Q1业绩快报，2023年Q1公司实现归属于上市公司股东净利润4.7-5.2亿元，同比增长288.86%-330.23%，实现扣非归母净利润3.7-4.2亿元，同比增长266.71%-316.27%。硅片环节盈利有望维持高位当前部分硅片企业由于坩埚的缺乏导致开工率有限，因此硅片价格相对坚挺，硅片端盈利有望维持高位。同时我们认为在低硅料价格成本的推动下，4-7月海内外光伏装机有望需求进一步回升，硅片环节盈利有望维持高位。先进硅片产能推进顺利截至2022年年底，公司包头单晶一厂560台单晶炉与单晶二厂的800余台单晶炉已经全部投产运行，单晶三厂产能正在爬坡，现有产能达50GW，同时具备5GW高效光伏组件产能。公司拟在包头投资105亿元新建50GW大尺寸单晶产能，总产能在2024年有望达到100GW以上。此外，公司已与石英坩埚厂商签订长单，我们认为公司单晶硅产能将顺利释放。双良节能单晶环节采用1600炉型先进单晶炉投产，单炉产能约有25%的提升空间，叠加氩气回收系统，降本增效持续进行。还原炉订单收益将逐步体现2022年6月30日至2