中国银河：金晶科技（600586）-公司业绩承压，TCO玻璃成为新利润增长点

金晶科技(600586)核心观点：事件金晶科技发布2022年年报，2022年全年实现营业收入74.59亿元，同比增长7.76%；归母净利润3.56亿元，同比下降72.78%；扣非后归母净利润3.76亿元，同比下降68.73%。原燃材料成本高位，玻璃毛利率大幅减少2022年公司玻璃业务实现营业收入43.22亿元，同比下降12.20%，毛利率6.76%，同比减少34.77个百分点。从玻璃细分产品来看，技术玻璃、建筑玻璃实现营业收入18.22亿元/13.10亿元，同比下降14.80%/38.52%；镀膜类、深加工及节能玻璃实现营业收入5.25亿元，同比增长53.25%。因2022年纯碱等原材料价格上涨，燃料价格高位运行，玻璃毛利率大幅减少，技术玻璃、建筑玻璃与镀膜类、深加工及节能玻璃毛利率分别为15.50%/-10.30%/20.55%，同比减少23.16/47.45/1.54个百分点。传统建筑玻璃：2022年受地产低迷影响，建筑玻璃需求持续走低，浮法玻璃价格下行，公司2022年建筑玻璃销量同比减少28.25%，根据卓创资讯数据，2022年末浮法玻璃价格为1632.62元/吨，较年初下降24